财政部关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知

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历史沿革

2025年7月2日　　财政部关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知　　财金〔2025〕62号　　2025年7月2日　　执行

正文

中国人民保险集团股份有限公司，中国人寿保险（集团）公司，中国太平保险集团有限责任公司，中国再保险（集团）股份有限公司，其他有关商业保险公司，各省、自治区、直辖市、计划单列市财政厅（局），新疆生产建设兵团财政局，财政部各地监管局：

　　为落实中央金融办等6部门印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》有关要求，持续引导国有商业保险公司长期稳健经营，更好发挥保险资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，进一步加强对国有商业保险公司长周期考核，根据《财政部关于印发〈商业保险公司绩效评价办法〉的通知》（财金〔2022〕72号）、《财政部关于引导保险资金长期稳健投资 加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（财金〔2023〕89号）（以下统称《办法》）相关规定，现就有关事项通知如下：

　　一、《办法》中经营效益类指标的“净资产收益率”由“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式。其中，当年度指标为“当年净资产收益率”，权重为30%；3年周期指标为“3年周期净资产收益率”，权重为50%；5年周期指标为“5年周期净资产收益率”，权重为20%。

　　其中，3年周期净资产收益率计算公式为：

　　$\sqrt[3]{\left ( 1+r_{n} \right )\times \left ( 1+r_{n-1} \right ) \times \left ( 1+r_{n-2} \right ) }-1 $

　　5年周期净资产收益率计算公式为：

　　$\sqrt[5]{\left ( 1+r_{n} \right )\times \left ( 1+r_{n-1} \right ) \times \left ( 1+r_{n-2} \right )\times \left ( 1+r_{n-3} \right )\times \left ( 1+r_{n-4} \right ) }-1 $

　　r_n为当年净资产收益率，r_n-1、r_n-2、r_n-3、r_n-4分别为前第1年、前第2年、前第3年、前第4年净资产收益率。

　　二、《办法》中经营效益类指标的“（国有）资本保值增值率”由“当年度指标”调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式。其中，当年度指标为“当年（国有）资本保值增值率”，权重为30%；3年周期指标为“3年周期（国有）资本保值增值率”，权重为50%；5年周期指标为“5年周期（国有）资本保值增值率”，权重为20%。

　　其中，3年周期（国有）资本保值增值率计算公式为：

　　$\sqrt[3]{\left ( 1+c_{n} \right )\times \left ( 1+c_{n-1} \right ) \times \left ( 1+c_{n-2} \right ) }-1 $

　　5年周期（国有）资本保值增值率计算公式为：

　　$\sqrt[5]{\left ( 1+c_{n} \right )\times \left ( 1+c_{n-1} \right ) \times \left ( 1+c_{n-2} \right )\times \left ( 1+c_{n-3} \right )\times \left ( 1+c_{n-4} \right ) }-1 $

　　c_n为当年（国有）资本保值增值率，c_n-1、c_n-2、c_n-3、c_n-4分别为前第1年、前第2年、前第3年、前第4年（国有）资本保值增值率。

　　三、国有商业保险公司要提高资产负债管理水平，加强资产和负债在期限结构、成本收益、现金流等方面匹配管理，进一步优化资产配置，合理确定权益投资比例，把握好投资收益和风险平衡，实现所有者权益稳定增长和国有金融资本保值增值。

　　四、国有商业保险公司要注重稳健经营，坚持长期投资、价值投资、稳健投资，完善内部中长期考核机制，加强投资组合管理，挖掘收益稳健、风险可控、具有升值潜力和稳定现金流回报的优质投资标的，努力增厚长期稳定收益，更好发挥保险资金长期资本、耐心资本的“压舱石”作用，积极服务实体经济高质量发展。

　　五、国有商业保险公司要增强投资管理能力，严格执行并不断健全内部投资管理制度，完善投资决策程序和风险评估体系，做好投资项目尽职调查、收益分析、风险评估等工作，进一步加强投资风险管理、交易管理和投后管理。

　　六、本通知自印发之日起施行。国有商业保险公司自开展2025年度绩效评价工作开始，按照《办法》及本通知执行。其他商业保险公司可参照执行。《办法》与本通知不一致的，以本通知为准。

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